Интервенции НБУ в 2022–2024 годах "сожгли" $86,3 млрд – это в 7 раз больше, чем в кризисном 2014 году, заявил экс-глава НБУ.
Система поддержки курса через интервенции является неэффективной и не имеет долгосрочной устойчивости, поскольку НБУ использует валютные резервы для поддержания административного курса без рыночных предпосылок. Украина зависит от внешних заимствований, отток резервов происходит без их эквивалентного пополнения, что создает угрозу макроэкономической нестабильности.
Об этом рассказал экс-глава НБУ Кирилл Шевченко специально для Mind.
«Поддержка гривны через масштабные валютные интервенции уже вышла за пределы рациональной политики. НБУ фактически замещает рынок собой, тратя беспрецедентные объемы резервов для сглаживания дисбалансов», – заявил экс-глава НБУ.
Объемы валютных интервенций НБУ:
- 2014 год – $12,6 млрд;
- 2015 год – $3,6 млрд;
- 2016 год – $+2,2 млрд;
- 2022 год – $22,9 млрд;
- 2023 год – $28,83 млрд;
- 2024 год – $34,57 млрд.
Всего за 2022–2024 годы НБУ потратил на интервенции $86,3 млрд, причем динамика ухудшается: в 2022 году, шоковом году начала полномасштабной войны, «сжигание» резервов было наименьшим за три года.
Отмечается, что это в 7 раз больше, чем в кризисный период 2014–2015 годов. Подобное происходило в 2011–2013 годах, что закончилось пустыми валютными резервами, займом в $3 млрд у РФ и масштабным кризисом.
«Критическим уровнем валютных резервов для Украины является $20 млрд. Сейчас внешние вливания еще позволяют удерживать резервы на приемлемом уровне. Однако новые реалии в мире недвусмысленно указывают, что международная помощь остановится. В таком случае НБУ без эквивалентного пополнения резервов очень быстро исчерпает их до критического уровня, и тогда Украину ожидает глубокий валютный кризис», – отметил Шевченко.
По его словам, в 2025 году «тенденция продолжается». Чистые интервенции в январе 2025 года составили $3,75 млрд. При этом на розничный рынок ушло $1,48 млрд, в том числе в наличной форме – $1,29 млрд.
Экс-глава НБУ заявил, что для того, чтобы не довести ситуацию до катастрофы, необходимо немедленно предпринять следующие шаги:
- Перейти к полностью плавающему курсу.
- Ограничить валютные интервенции.
- Принять эффективные меры для выведения экономики из «тени».
- Сформировать прозрачную курсовую политику.
«Украина не может позволить себе продолжать «сливать» резервы в неконтролируемую конвертацию. Время переходить к реальной рыночной модели, иначе валютный кризис – лишь вопрос времени», – подчеркнул экс-глава НБУ.
Бэкграунд. Ранее Mind объяснял, что происходило на валютном рынке в 2024 году и каким будет курс валют в начале 2025 года.